체슬리모닝브리프 2023.12.18.

 

지난주 금요일 중국 증시는 호도로 나왔으며, 부동산 및 관련 주가가 강세를 보였습니다.

유틸리티, 패스트키어, IT 업종은 약세를 나타냈고, 반면 부동산 소재 및 필수 소비자 업종은 강세를 보였습니다.

주요 주식들은 상승했으며, 종목별로는 용천 차이나와 벽계완이 큰 상승세를 보였습니다.

현금배당 및 자사주 매수 확대 추진 등의 소식이 발표되어 현금배당 및 자사주 매수가 확대될 전망입니다.

산업 승차지표는 예상치를 상회하였고, 부동산 부양책의 효과로 부동산 개발 투자는 개선되었습니다.

하지만 소비는 예상치보다는 상회하지 못했습니다.

------------

[체슬리모닝브리프] 주간 증시리뷰 및 밸류에이션 체크 [23/12/18]

1. 00:00:00 ️드럼롤... 잘못된 정보요청
- 해당 내용은 유효한 정보가 포함되어있지 않습니다.
- Transcribed content는 'Diolch am wylio'r fideo'라고 반복적인 문장으로 이루어져 있습니다.
- 이는 원활한 동작을 위해 테스트를 위해 추가한 정보입니다.

2. 00:09:21 ️ 인텔의 경쟁성 저하, 인텔의 AI 기술 성장으로 반격중
- 인텔이 mbd와 amd로부터 경쟁력에서 밀린다는 문제가 있으며, 해당 부분에서 메모리 쪽은 삼성전자와 하이닉스에게 피해를 봤다. 그러나 최근 신제품 발표로 반격이 시작되었다.
- AI 분야에서도 경쟁이 가속화되고 있으며, 인텔 뿐만 아니라 다른 기업들도 성장할 가능성이 크다.
- 특히 온디바이스 AI 기술이 큰 화제가 되고 있으며, 인텔도 해당 기술에 대한 수혜를 볼 수 있다.
- 하지만 추위 등 외적 요인에 영향을 받아 경기는 악화될 가능성도 있다.

3. 00:11:47 ️주가와 이익 측면으로 미국 주요 기업들의 밸류에이션 상태 확인
- 미국 시장에서 각 기업의 주가와 이익 측면으로 밸류에이션 상태를 살펴보았다.
- 지난 주에는 SMP500 지수가 2.5% 상승하며, 밸류에이션 상태를 확인했다.
- 다만, EPS는 계속해서 상향 조정되어 19.6배 수준이 유지되고 있다.
- 특히, 주요 섹터 이외의 섹터에서 주요 종목들이 상승하며 SMP500을 견인했으며, 브로드컴은 19.6% 상승했다.
- 또한, 기업들의 이익도 상향 조정되는 추세였다.

4. 00:15:20 주식형 자금 유입으로 주가는 랠리를 보이고 있음.
- 북미 펀드와 이머징 쪽으로 많은 주식형 자금 유입이 있고, 선진국 채권 쪽에도 유입이 계속되고 있다.
- 주요 섹터는 커뮤니케이션 이외 전체 섹터가 강세를 보이며, 반도체 및 부동산, 소재, 금융 등 여타 섹터들이 함께 상승하고 있다.
- 다음 달 발표되는 실적 발표 시즌에는 eps 조정 요인으로 역시 반도체 섹터가 높은 이익상향 조정이 될 것으로 예상된다.
- pc 인플레이션을 위한 경제지표와 기업 실적 발표가 중요한 이슈로 다가오고 있다. 시장은 pc가 2.8%, 코어 pc가 3.4%로 기대되지만, 클리블랜드 연준은 더 높은 pc를 전망하고 있다.
- 22일 발표되는 pc 데이터가 시장 예상보다 낮을 것으로 추정되며, 이번 발표가 어떠한 영향을 미칠지는 불분명하다.

5. 00:19:53 ️주가 상승에 대한 기대, 물가공포로 인한 안도감, 연준 위원들의 발언
- 기업의 주가 상승은 기대 때문에 발생하며, 이번 산타랠리는 물가공포로 인한 안도감이 지속되는 중.
- 실적이 꾸준히 올라왔지만 연준 위원들의 발언으로 여전히 안도감을 가지지 못 함.
- 파월의 발언에 따르면 데이터가 나와야 하는데 시장 예상보다 낮게 발표될 수도 있다고 함.
- 이번 주에는 페덱스, 마이크론, 카니발, 라이키 등 다양한 기업의 실적 발표가 주목받을 것임.

6. 00:23:05  미국 금리 동향과 회사체의 저금리 영향
- 미국제신년물은 31bp, 미국제이년물은 28bp 금리가 떨어져 3.91%와 4.44%를 기록하였다.
- 장단기 금리차는 마이너스 53bp로 유지되었고, 기대인플레이션은 2.22%로 변동 없이 유지되었다.
- 실질금리는 31bp로 하락하여 1.69%를 기록하였다.
- 무디스 aaa 등급은 23bp 하락하여 4.6%로, baa 등급은 28bp 하락하여 5.49%로 기록되었다.
- 하이얼드의 금리와 스프레드도 하락하여 7.57%와 3.51%를 기록하였다.

7. 00:24:59 ️하이얼드 스프레드가 대폭 낮아져 미국 주식 시장은 단기 고점을 칠 가능성 높음.
- 하이얼드 스프레드는 주식시장에서 미국 경제의 위기를 가장 잘 반영하는 지표 중 하나이다.
- 코로나19 발생 시점에서는 10.8% 정도에 이르렀으나 지금은 3.5% 수준까지 낮아져 있다.
- 하이얼드 스프레드가 3% 초반 깨지려 할 때는 단기적으로 주식시장이 고점을 칠 가능성이 높아진다.
- 상품시장에서는 유가가 올랐으나 천연가스와 유럽 천연가스 가격은 하락하고 있다. 육가는 2014년 이후 하락 추세이다.

8. 00:28:51 ️한국 주식 시장 동향 분석
- 2009년부터 2011년까지 코스피 영업이익이 급등하다가, 2012년부터 2014년까지는 영업이익이 급감했다.
- 하지만 2015년부터 2018년까지 영업이익은 큰 폭으로 상승하여 200조까지 올라갔다.
- 무역수지가 좋아지고 원자재 가격이 하락하면 기업의 이익이 증가할 것으로 전망된다.
- 달러인덱스와 달러원 환율, 코스피 등 주요 지표를 분석한 결과, 주식 시장은 상승하였다.
- 하이닉스와 네이버, 카카오 등 몇몇 기업은 상승했으나, lgn3과 삼성바이오는 하락했다.

9. 00:32:23 삼성, 하이닉스 이익 상향조정 반면, lg화학과 sdi는 하향조정. 포스코 그룹 및 카카오 매수.
- 이익이 지속적으로 상향조정되고 있는 삼성전자와 하이닉스는 각각 2%와 13.5%의 이익률을 기록하는 반면, LG화학과 SDI는 하향조정되며 마이너스 수익률을 보이고 있다.
- 반면 투자 대상으로 떠오르는 포스코 그룹과 카카오는 매수 성향이 나타난 것으로 밝혀졌다.
- 한편, 현재 삼성전자 pbr은 1.4배로 낮은 수준을 보이고 있으며, 해당 주식은 96,000원까지 상승할 것으로 전망된다.
- sk하이닉스의 pbr은 1.8배로 올랐고, 하이닉스 주식 투자 패턴으로는 pbr 1.6이상인 경우 판매하라는 기록이 있으나, 올해는 적자를 기록하고 있어 향후 pbr이 바뀔 가능성이 보인다.
- 삼성전자는 1.1배에서 2.1배로 레인지를 갖추고 있는데, 현재 1.4배 수준으로 아직 상승 룸이 남아있는 것으로 보인다.

10. 00:36:49 주식 시황 및 금리 동향
- LG전자, LG화학, 네이버, 카카오, 현대차, 기아, KB금융의 P/E 비율이 각각 거래되고 있다.
- 카카오의 이익이 바닥을 통과하는 쪽으로 어떤 방향으로 발전해야 할지 고민 중이다.
- M&A 가치를 고려할 때, 낮은 P/E 비율을 가진 기업을 사는 것이 유리한 상황이다.
- 국내 금리와 증시주조의 변화를 보면, 국고채 금리가 하락하고, 투자자의 탁금이 증가하는 등 금융시장의 상황이 있다.

11. 00:41:00 ️중국 시장에 대한 최근 동향
- 중국 시장은 크리스탄 비율이 낮아서 종교 휴일이 적다.
- 최근 주식시장은 약세지만 일부 업종은 강세를 보이고 있다.
- 부동산 업종은 부양책 발표와 소재 관련 주가의 상승으로 호조된다.
- 반면 유틸리티 등 방어적인 주식은 하락세다.
- 증권 증간회의에서는 상장사 자사주 매수와 현금배당 확대를 추진한다고 발표했다.

12. 00:45:14 ️경기 동향: 유틸리티, 헬스케어, IT 섹터가 상승하고 소재, 부동산, 금융, 에너지 섹터가 하락.
- 경기지표로 보아, 11월 산업 승차는 동기 대비 6.25% 증가하며, pmi 승차 지표도 유사한 양상을 보였다.
- 부동산 개발 투자는 소폭 개선되며, 소매 판매도 10% 가까이 회복되었으며 자동차와 핸드폰 판매가 가장 높았다.
- 부동산 자금 면적이 개선되고 있지만, 향후 신규 자금 면적의 동향을 지켜봐야 한다.
- 과거에도 부동산 신규 착공 면적이 플러스나 마이너스로 변동하는 경향이 있었으며, 중국의 경기부양책과 관련하여 영향을 받았다.

13. 00:49:34 중국 부동산 시장 동향 및 AI 산업에 대해 언급
- 코로나 이전에는 우리 시장이 상승세였으나, 코로나 이후 신규 착공 면적은 하락하였다.
- 현재 중국 정부가 부동산 규제를 완화하는 등, 언제 플러스로 돌아갈지 주목할 필요가 있다.
- AI 부품 관련주는 중국에서 강세를 유지하고 있으며, PCB 업체와 광트랜시블 업체도 강하다고 언급되었다.
- 날씨에 대한 표현으로 춥다는 영어는 'freaking cold', 중국어는 '조틴틴헌렁'이며, 일본어는 모른다고 한다.

14. 00:52:58 주식 시장 동향: 외국인과 기관의 거래
- 지난 주 금요일, 코스피는 0.76% 상승하고 코스닥은 0.27% 하락해 매수세와 매도세가 엇갈렸다.
- 개인 투자자는 최근 계속해서 매도세를 보이고 있으며, 외국인과 기관은 주로 매수세를 보여왔다.
- 외국인은 하이닉스와 SK하이닉스, 전자 등을 주로 매수하고, 기관은 세트리온, HPSP, LG전자, 루닛, HMM을 주로 매도했다.
- 개인 투자자는 주가가 싸게 내려갈 때 매도하고, 외국인과 기관은 주가가 상승한 후에 매수하는 경향을 보인다.

15. 00:55:54 ️주식 동향과 AI 반도체 시장 전망
- 외국인 투자자가 프로그램보다 *공격적*으로 주식을 매수하면서 기관의 순매수는 LG화학, 에코프로 머티, 삼성전자, 포스트폴딩스, CS윈드, 현대기아에 집중되었다.
- 에코 머티는 특례 상장으로 12월 15일에 편입되었으며, MSCI의 편입은 내년 2월로 예정되어 있다.
- 대형주 동향을 보면 삼성전자는 0.27% 상승하고 하이닉스도 좋은 모습을 보였지만, 한미반도체, HPSP, 리노공업은 하락했다.
- AI 반도체 시장은 2023년부터 2027년까지 9배 성장할 전망이며, AMD가 출시한 MI300 시리즈 HBM은 삼성전자와 SK하이닉스의 경쟁을 예상하고 있다.
- 내년 HBM 공격 부족 심화는 당분간 지속될 가능성이 있으며, 내년 2분기에 엔비디아 신제품 출시를 고려할 경우 그 영향은 더욱 커질 수 있다.

16. 01:00:50 AI 반도체 시장 9배 성장, 네이버와 주가 상관관계, 디스플레이 광고 예산 증가, 네이버 메인 페이지 개편
- AI 반도체 시장은 4년 동안 9배 성장할 것으로 전망된다.
- 메모리는 AI 반도체 시장에서 필수적인 역할을 한다.
- 네이버 주가의 장기 트렌드와 상관관계가 높은 것은 이익 증가율의 상승이다.
- 네이버는 디스플레이 광고 시장에서 중간 규모 광고주들이 플랫폼에 예산을 집행하고 있는데, 24년에는 타겟팅을 고도화하는 것이 중요해 보인다.
- 네이버는 24년에 메인 페이지 개편과 함께 피드 및 동영상 광고에 메모리를 추가하고 타겟팅을 고도화할 예정이다.