와이솔, 괜찮은 녀석일까?

주린이 초보 시절 뭣도 모르고 '5G 관련주? 주파수를 걸러서 잡아주는 부품을 만든다고? 좋겠지!'하며 덜컥 담았던 와이솔, 뒤늦게 공부해봅니다. 많은 애널들이 괜찮다고 하는데 주가는 여엉 지지부진하군요. 이 녀석도 내년을 기대해봅니다. 대신증권 산업전망 리포트에서 TP로 언급했기에 다른 리포트들도 살펴봤습니다.

[Business Summary, 자료: FnGuide]

- 삼성전기(주)의 SAW Filter 사업부에서 분사하여 전자, 전기, 기계기구 및 그 부속품의 제조 및 판매를 사업목적으로 2008. 6. 20. 설립
- SAW Filter, Duplexer와 이들을 반도체소자와 집적한 RF Module 제품을 생산 및 판매하는 SAW(Surface Acoustic Wave) 사업을 주력사업으로 함
- 신규사업으로 Piezo를 응용한 음향 Ceramic Actuator Module 사업을 진행함

 

[2019년 기준 고객사 비중/ 주요 국내외 고객사들/ 자료출처: 현대차증권]

 

"세 가지 기회 요인에 주목"

1. 전방 산업인 스마트폰 산업의 구조적인 변경

• 미국의 Huawei 제재로 인해 하반기부터 Huawei 생산량 급감
• 중화권에서 압도적인 점유율을 가지고 있던 Huawei의 출하량이 감소함에 따라 와이솔의 중화권 고객사들에게 기회
• Oppo, Xiaomi는 적극적으로 출하량 증가시킬 전망

2. 5G 스마트폰의 보급 확대 전망

• 2021년 글로벌 스마트폰 출하량 중 5G 스마트폰의 비중 40%, 출하량은 5억 4천만대 예상(Trend Force 자료)
• 5G 스마트폰은 기존 4G 대비 SAW 부품 채용량을 증가시킴(스마트폰 기준 4G에서 최대 40개, 5G에서는 최대 50개)

3. 동사의 BAW(Bulk Acoustic Wave) 컴포넌트 기술력 확보

• BAW는 SAW 대비 더 높은 주파수까지 대응 가능, 온도 변화 등 외부 환경 변화에 더 안정적
• SAW 컴포넌트는 3GHz 대역까지 대응하지 못하는 한계를 지님
• 5G 대역에 대응하기 위해선 TC-SAW나 BAW와 같은 추가적인 부품들이 필수적으로 채용되어야 함

 

와이솔(박찬호)_201120_3가지기회요인.pdf

0.81MB

 

<자료출처: 현대차증권>